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陶金峰 来源：
8月26日，国内商品期货普涨，其中，豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油期货强劲涨停，白银期货AG1312大涨5.76%，大豆和天胶期货涨幅也超过3%。
美国和中国天气对于豆类生长不利，国内生猪、家禽、水产等饲料消费好转，刺激豆类和油脂类期货大涨。中国、欧元区经济好转，美联储9月缩减购债规模预期减弱，刺激白银、黄金、铜、天胶等工业品期货走高。预计后市以豆粕、菜粕为首的豆类和油脂类期货仍有较大反弹空间，以白银为首的贵金属、钢材、有色金属(行情 专区)和以天胶、焦炭为代表的能源化工(行情 专区)期货也有一定反弹空间。
豆类油脂大涨
每年农产品(行情 股吧 买卖点)期货总会有一波或大或小的天气炒作行情，今年虽然来得稍晚一点，但是炒作力度却是大有后来居上的苗头。此前，美国农业部在8月农产品供需公布报告中意外下调2012/2013年度美国大豆产量预期，该报告还预测全球2012/2013年度油籽产量为4.573亿吨，较上月减少850万吨。大豆、花生及棉籽产量下调抵消了菜籽产量的上调。炎热干旱天气导致亩产下降，美国、加拿大及欧盟27国大豆产量均下调。巴西和巴拉圭大豆产量下调。市场虽然一度对于美国农业部报告的真实性和可靠性表示怀疑，但是并未改变市场资金炒作的步伐，原本偏强的豆粕、菜粕期货继续强劲走高，而前期相对低迷的大豆、豆油、菜油、棕榈油期货也“狐假虎威”跟涨。
近期美国西部和少数中部地区的干燥天气以及较正常缓慢的作物生长进度，市场担心会导致美国大豆减产。本周预计美国西部和中部大豆主产区几乎没有降雨。美国大豆产区天气炒作仍将延续。近期，黑龙江流域遭遇了30年一遇的大洪水，干流全线超过警戒水位。预计8月下旬黑龙江流域仍有三次降雨过程。作为国内大豆主产区，黑龙江大洪水对于未来大豆产量的影响无疑是负面的，具体影响仍有待于进一步观察，不过对于近期豆类和油脂期货反弹刺激作用有限。
另外，国内生猪、家禽和水产价格走高，对于豆粕、菜粕等饲料消费需求旺盛，也是刺激近期豆粕、菜粕大幅反弹的重要因素。
欧中经济数据偏好
8月26日，国家统计局表示：“中国经济出现积极变化和更明显的企稳迹象；中国经济增长的外部环境也有一些改善；中国的政策微调增强了企业对宏观经济的信心；中国能够实现今年经济增长(7.5%)的预期目标；中国地方政府债务问题在可控范围内；将加快推进西部地区的基础设施建设。”另据《财经》“杂志表示，今年下半年开始，新一轮投资将陆续启动，总体投资规模达”万亿级“。为了稳增长，政府适当放缓了”调结构、促改革步伐，在近期先后推出一系列稳增长的刺激措施，初见成效。7月经济数据和8月汇丰制造业PMI初值均显示中国经济出现企稳和走好的信号，作为全球最重要的大宗商品消费国，中国经济好转无疑是推动近期工业品期货不断反弹的重要因素。
此外，工信部和国家发改委日前联合制定了化解产能过剩总体方案，作为下一阶段化解过剩产能工作的指导方针。尽管市场对于新的化解产能过剩方案效果仍有疑虑，至少从心理上有利于近期工业品期货的反弹。
另外，作为全球主要经济体之一的欧元区，初步摆脱近年来持续轻微衰退的疲弱局面，二季度经济增长0.3%。此外,天气炒作与数据偏好刺激商品走高，8月欧元区制造业采购经理指数初值继续好转，达到51.3，好于预期。欧元区经济意外好转，更加有利于工业品期货的反弹走高。
近日公布的美国7月新屋销售意外地创下近9个月来新低，部分市场人士对于美联储将在9月开始缩减购债规模的预期产生动摇和怀疑。正因为如此，所以才推动白银、黄金为首的商品期货展开阶段性积极反弹。当然，后市仍需关注美国经济数据的最新变化。
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美国经济数据再次报忧 黄金暂企1400上方
纽约市场周一，银价涨至三个月高点，金价下跌，交易员在衡量不尽人意的美国经济数据对美国联邦储备委员会缩减经济刺激计划的影响。纽约商交所Comex分部九月白银期货涨1.2%，结算价报每盎司24.01美元，触及5月3日来最高水平。 Comex分部交投最活跃的十二月黄金期货跌2.70美元，结算价报每盎司1,393.10美元，跌幅0.2%。
昨夜美国公布耐用品订单数据，公布结果差于预期，总体上提振了黄金。但是昨夜耐用品订单数据的消息并没有如上周五美国新房销售数据那般刺激金价猛烈上行，而是在公布之时金价并不为所动，随之在后半夜金价才逐步上行，从1390上行至1405，随后一直在1400上方徘徊。总体而言，近期美国经济数据的频频失利，是导致黄金价格上行的最主要因素之一，接下来继续关注之后公布的各项美国经济数据。
基本金属料延续震荡 螺纹钢弱势回调
有色金属操作策略：
美国股市周一收盘下跌，尾盘时回吐涨幅，受克里讲话影响。克里作出迄今为止最明确的表示，称白宫正在考虑对叙利亚采取军事行动。道指跌至14946.46点，跌幅0.4%。
安泰科称，今年铜产量预计约为600万吨，11月份预估为610万吨。据安泰科估计，中国去年铜产量为560万吨。废铜供应吃紧限制了今年炼厂进一步增产。海关总署公布的数据显示，7月废铜进口同比下降19%至349,405吨，铜精矿进口增至创纪录的938,503吨。
江西铜业(行情 股吧 买卖点)也加入对嘉能可-斯特拉塔秘鲁Las Bambas铜矿的求购者行列，该铜矿价值超过50亿美元，吸引了多家中资企业的兴趣。
期货行业的创新步伐并未因近期资本市场发生的交易系统等问题而停止。期货日报报道，上海期货交易所日前召集部分期货公司和银行(行情 专区)界人士，就即将开展的有色金属指数期货测试，以及黄金、铜期权相关事宜进行了沟通交流。
操作策略方面，昨日LME因夏季银行假日休市，美元指数底部反弹，基本金属延续整理态势，国内铜价略显强势，价格触及重要压力位53700一线，当日收阴且日内减仓，显示后市面临调整压力。但国内经济企稳令价格回落空间受限，目前仍宜维持震荡交易思路，或离场观望。
螺纹钢操作策略：
全球主要投行正相继调高对中国经济增速的预期。瑞信将中国今年经济增速预期调高至7.6%，德银将中国下半年经济增速预期由7.6%调高至7.7%。
为迎接“金九”旺季，钢贸商进货热情高涨。业内人士称，受钢厂普遍上调9月份出厂价格影响，贸易商8月下旬补库备货的节奏正在加快。广州黄埔港集团4个码头的到港钢材的计划数量，已从8月上旬的22万吨激增至8月中旬的38.6万吨，增幅超过了75%。8月中旬，宝钢、武钢等钢厂上调9月份出厂价，8月20日，鞍钢也随之上调。其后，沙钢、永钢、中天等也是全面提价，提价幅度在30元/吨左右。
操作策略方面，螺纹钢3850一线面临强大阻力，现货市场需求有所萎缩，价格上行动能下降。近期面临一定调整压力，不过，价格下行空间应不大。建议多单适当逢高减仓，留有底仓观察。随着金九银十到来，贸易商补库动力强劲，预计后市需求会有放量。中线投资者逢低依然可逢低布局多单。
油脂油料保持多头思路 追多需谨慎
豆粕操作策略
目前美豆处于“灌浆”的关键生长期，需要降雨提振其单产。但从近期NOAA监测图来看，短期并无降雨出现。加之今年播种期的滞后，导致后期大豆遭遇霜冻的可能性仍然存在。这些方面都给现阶段的市场多头炒作提供了较好的题材。但需要主要的是，鉴于转基因大豆的抗旱及抗病虫性较强及美国当前的灌溉设施来看，美豆最终减产的概率很低。而国内方面，豆粕供应相对充裕，下游需求表现良好，油厂对豆粕的挺价意愿较强。因此在本阶段操作上维持多头思路。但随着美豆收割期的临近，高位追多仍需谨慎。结合盘面来看，受外盘大幅上涨带动，豆粕主力1401开盘即逼近涨停，且封板至昨日收盘，持仓量出现小幅下滑，今日期价料将延续上涨态势，但幅度有所收窄。短线3600一线存压，下方支撑3500，操作上前期多单继续谨慎持有，空仓者高位追多需谨慎。
豆油操作策略
豆油走势仍依托于美国主产区天气状况。但就自身基本面而言，国内库存高居不下，油厂开工未出现明显下滑。下游终端需求并没有因节日备货而出现好转。总体基本面仍呈现供给过剩格局。因此即使美国方面天气利多，但碍于油脂自身基本面方面的疲软，期价反弹始终缺乏强劲动力。结合盘面来看，昨日期价高开高走，但持仓量小幅下滑，期价持续上涨动能略显不足。今日期价重心或将继续上移，重点关注上行通道上沿7400附近表现，若该位置突破，多单可继续参与反弹。若该位置承压，建议前期多单适逢压力位置减持或离场。
棕榈油操作策略
受出口需求强劲带动，马来西亚棕榈油近期强势反弹。但目前仍处马来西亚方面的季节性增产周期，且在国内棕榈油港口库存高居不下的背景下，7月份进口量再度攀升。这些因素都是导致国内棕榈油较外盘弱势的原因。结合盘面来看，昨日期价高开高走，但持仓成交双双缩量，上行动能缺乏，上行通道上沿及60日均线5780对期价反弹或存压制，下方支撑5700。操作上建议昨日多单谨慎持有，若5780附近未能有效突破，前期做多注意及时止盈，防止获利回吐，空仓者暂勿追多。
郑糖强势反弹 郑棉震荡思路操作
白糖操作策略：
7月份我国进口食糖50万吨，环比增加45.9万吨，同比增加10.2万吨。进口加工成品糖平均成本4207元/吨，比广东销区糖价低1278元/吨，价差比上月扩大55元/吨。 因海关统计误差导致6月食糖进口量创地量，部分到港船只被计入7月计算，四分之一进口量来自古巴，古巴每年例行会对中国出口40万吨原糖，这两方面导致7月食糖进口量增加。白糖现货价格继上周重回5400元整数关口后再度回调，周五主产区广西南宁中间商报价5340元/吨，较上周五下调60元/吨，柳州中间商报价5360-5380元/吨，较上周五跌40-60元/吨，现货价格再度走低，市场支撑变弱。在国家收储价格支撑下，进口糖源源不断的流入国内，导致国内食糖价格持续性走低。结合盘面来看：受周边其他农产品品种强劲走势带动，白糖1401昨日呈现高开高走格局，期价站稳5000一线整数关口，并伴随成交持仓放量。本轮回调行情就此宣告终结，后市期价关注5110前期高点能否向上突破。操作上依托5000一线为止损利用回调机会买入。
棉花操作策略：
国际方面由于全球棉花产量改善但需求疲弱预期导致上周美棉录得逾15个月以来的最大跌幅。就国内方面来看：近期国内纺织企业对原料的采购意愿仍然没有提高，一方面因为多数纺企放假避暑，大型企业也仅保留30-50%的产能，工人轮休，同时企业对近期国家继续抛储和增发加工贸易配额心存期待，三是下游坯布行情未见好转，企业对“金九银十”也持悲观态度。近日现货市场地产棉、港口外棉已小幅调低报价。本周可以看出美棉涨跌对郑棉影响不大，目前新棉采摘工作开启，下游棉企并未全部开工，依旧处于淡季，值得关注的是政策面的变化，棉花直补是否会实行，抛储能否继续实施，值得关注。结合盘面来看：昨日郑棉1401期价冲高回落，之后维持震荡格局。从后市来看，期价仍维持(19650，，20000)区间震荡，短线依托20000为止损抛空操作。
持仓量未能跟上石化品种发力上涨的节奏
国际原油：
美原油隔夜连续合约下跌0.47%报收105.92美元，交易量有所萎缩，美国耐用消费品数据表现不佳，而尽管中东地缘政治问题因为美国可能对叙利亚进行强制干预，也未能组织油价收跌，布伦特原油因英国公共假期而休市。油价目前10日均线近乎走平，短期震荡格局仍难打破，经济数据表现的经济恢复节奏不一致，影响了对于原油后市的需求预期，而地缘政治方面叙利亚和利比亚问题不断又无明显恶化的趋势，因此油价维持高位震荡格局。
PTA:
TA1401合约收盘上涨1.27%报收7992元，持仓量下降6514手，现货市场价格小幅上行，华东现货商谈成交的重心在7700-7750元每吨。01合约昨日放量上涨，期现价差再度拉大至200元以上，但持仓量增加的不明显，行情持续发展的难度较大，但仍建议多单可继续持有，不进行抛空操作，临近月底，商家在等待ACP谈判价格出台的同时有挺结算价的需求，预计围绕在年线附近有震荡休整的要求。
LLDPE:
连塑1401合约报涨1.55%收10790元，持仓下降10346手。华东现货LLDPE报11200-11300元每吨，与上周末持平。周初石化厂家报价不再延续下调态势，在下游买涨不买跌的心态下，价格持稳于有助于后市价格企稳上行，操作上建议前期多单继续持有，短期压力位10850元。
